今年春节假期，回乡的人们掀起一阵消费热潮，县城的奶茶店人气暴涨。在杭州工作的小麦回到老家金华武义，惊喜地发现武义新开了一家喜茶，“古茗、茶百道、梅雪冰城也都有，至少过年时候不用再去金华城里买奶茶，奶茶自由轻松实现了。”小麦说。
GeoQ Data品牌数据显示，2023年1月至12月初，全国县域新开连锁茶饮门店超过9000家。县城奶茶店热火朝天的同时，国内几家新茶饮品牌也在上市之路上相互角逐，继奈雪的茶之后，“奶茶第二股”会花落谁家？
2024年，2月14日，沪上阿姨向港交所递交招股书，开启赴港上市之路。值得注意的是，在沪上阿姨递交招股书时，茶百道2023年8月首次递交的招股书已经处于失效状态，需要重新递交。
此前，2024年1月2日，新茶饮中的“性价比之王”蜜雪冰城向港交所递交招股书，古茗紧随其后。随着沪上阿姨入局，与古茗、茶百道和蜜雪冰城一同组成IPO大军，闯关港交所。
选择在情人节递交招股书的沪上阿姨，始于一对来自山东的创业夫妻。2013年，单卫钧与妻子周蓉蓉辞去外企的工作，举家南下创业。一次偶然，两人发现奶茶的商机与市场，夫妻俩便在上海人民广场开出了第一家沪上阿姨，通过五谷血糯米奶茶打开市场。这个仅有25平方米的档口店，首月销售额破40万。在上海连开几店后，沪上阿姨率先开始拓展山东市场，此后沪上阿姨又逐步开拓东北、河北、天津等地市场。
根据灼识咨询，截至2023年9月30日，以全系统门店数目计算，沪上阿姨经营着中国第四大的现制茶饮店网络，并于下沉市场拥有庞大网络。而在细分赛道，沪上阿姨是中国第三大中价现制茶饮店品牌，并且为中国北方最大中价现制茶饮店品牌。
沪上阿姨招股书披露，2021年度、2022年度及2023年前九个月，公司分别实现营业收入16.40亿元、21.99亿元及25.35亿元。值得一提的是，沪上阿姨2023年前九个月的GMV为71.83亿元，同比增长57.7%。
当下，冲刺港股的四家新茶饮都有各自的地盘，而县城则是新茶饮品牌争夺的重要战场。
目前，蜜雪冰城全球门店数超3.6万家，其中国内门店数超3.2万千家。古茗门店数超9000家，茶百道门店7801家，沪上阿姨为7297家。
相比之下，蜜雪冰城的门店数比其他三家所有门店加起来的总和还要多。在地域分布上，招股书显示，蜜雪冰城有56.9%的门店开在三线及以下城市，其中四线城市最多；在一线城市，它的开店比例最低，仅有4.5%。地盘最广的蜜雪冰城，也是低线与高线城市发展最不均衡的一个。
根据沪上阿姨招股书显示，截至2023年9月30日，沪上阿姨约有49%的门店位于三线及以下城市。此外，根据灼识咨询，在中国中价现制茶饮店品牌中，截至2023年9月30日，按所覆盖城市数量计算，沪上阿姨排名第一，且按门店数量排名现制茶饮店前三的省份数量计算，沪上阿姨同样排名第一。当然，这里“中价限制茶饮”避开了更为低价的蜜雪冰城，和同属中端品牌的古茗、茶百道相比，沪上阿姨在下沉市场的占有量处于领先定位。
跟随其后的是古茗，这个这家台州发家的新茶饮品牌主打二线%的门店位于二线及以下城市。
茶百道的门店分布则在一线城市占比较高，更新后的招股书显示，茶百道在新一线城市的数量占比仍最大，为26.9%；四线及以下城市数量占比明显上升，从2022年末的19.7%增加至22.2%。对于门店城市分布策略，茶百道在招股书中提到，“在维持一线及新一线城市的地位以提升品牌知名度及紧跟不断变化的市场趋势的同时，一直渗透并将继续渗透至拥有巨大消费增长潜力的低线级城市。”
《中国茶饮品类发展报告2023》显示，2022年，三线及以下城市的茶饮门店数占比达50.8%，其中三线%。
近两年随着头部茶饮品牌的下沉，县城里的奶茶店有着越来越多的趋势，可以预见，古茗、茶百道、蜜雪冰城、沪上阿姨等新茶饮品牌将在三四五线城市扎堆，进入新一轮的角逐。
从各家的招股书可以发现，四家新茶饮品牌中，要论谁最赚钱，按体量一定是蜜雪冰城，但从赚钱效率来看，茶百道更胜一筹。它比古茗和沪上阿姨更早迈入10亿利润的门槛，根据2023年的最新数据，四家新茶饮品牌的净利润率都在10%以上，其中茶百道最高，超过20%。
利润最高的茶百道为何如此着急上市？几个新茶饮巨头又为何一同涌向港交所？ 华福证券研究所所长助理、大消费组长刘畅接受媒体采访时表示，现在奶茶企业之所以密集上市的核心原因，首先是现在处于竞争的最后窗口期，属于万米长跑的最后20%赛程，必须加紧努力。如果不上市或者不去密集地再开门店，可能后面就要出局了。
新茶饮市场从早期的野蛮生长到日渐成熟，市场所剩的空间不多，新茶饮品牌想通过上市方式获得更多融资渠道、同时在行业发展过程中拥有更多周旋余地。
此时谁能脱颖而出，谁就能抢到下一轮扩张红利，吸引更多消费者、者，给加盟商带来收益，让背后资本实现收益的最大化。
新茶饮内卷之战最后结果如何，国内“奶茶第二股”会花落谁家？到底谁能取得最后的胜利，谁又会落下风，结果很快便会揭晓。